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立邦中国:中国优良的房地产开发商会继续成长

来源: 优采大数据2022-04-11 分享到:

[摘要]日前,立邦涂料控股株式会社(Nippon Paint Holdings,以下简称“立邦涂料”)披露了立邦集团中期经营计划(2021-2023年度)进度简报会问答总结资料。立邦涂料在总结资料中回答了多家金融机构的提问,其中多个问题内容涉及到了立邦中国。

  日前,立邦涂料控股株式会社(Nippon Paint Holdings,以下简称“立邦涂料”)披露了立邦集团中期经营计划(2021-2023年度)进度简报会问答总结资料。立邦涂料在总结资料中回答了多家金融机构的提问,其中多个问题内容涉及到了立邦中国。


  立邦涂料在回答金融机构的提问时称,我们对市场规模有不同的看法,我认为有些部分与贵公司的设想不一致。本公司预计中国建筑涂料市场整体面向新建住宅约2/3,改建约1/3,但正如2021年9月举行的NIPSEA说明会上所说,特级城市和一级城市各占一半左右。我们2021年度零售(DIY)和工程(Project)的销售比例大致为6:4,市场份额分别为27%和9%,反算的话,工程的新建住宅规模比较大。


  立邦涂料表示,对于2022年的中国建筑涂料市场预期,我公司分析认为,零售相对较好,工程相对较弱,但就2021-2023年来看,城镇化进程急剧停止,以及优质住房供应突然停止,这是难以想象的,但人均涂料消费量将会增加。此外,虽然本公司不仅面向新建住宅,面向翻新住宅的收益以及DIY、骨架等新建住宅销售的需求也在减少,但仍有剩余。通过吸收这些需求,去年DIY实现了35%的增长,Project实现了29%的增长,我们认为2022年度也完全有可能实现两位数的增长。


  在工程市场放缓的情况下,从风险管理的角度来看,你们会不会像竞争对手那样通过经销商而不是直接销售来改变销售形式?立邦涂料对此回复称,基本上,中国优良的房地产开发商会继续成长,所以我们认为没有必要降低工程中开发商的比例。本公司通过提高其在中国前100名公司中的份额实现了高增长,但由于有些开发商正在苦苦挣扎,高增长一度缓慢。鉴于目前的情况,增长放缓是没有办法的,但由于我们预计特定的开发商将继续增长,所以我们加强了与这些开发商的合作,并已经建立了牢固的关系。

  立邦涂料进一步表示,在2022财年,我们将专注于利润率,因此我们将在与开发商和零售商的交易中促进基于盈利能力的选择和集中。最重要的是,在销量和价格/组合方面,2021年29%的销售额增长中,大部分增长是由于销量的增加,价格微不足道。2022年,我们预计超过一半的销售额增长将来自销量。我们将通过继续努力尽可能提高价格来稳步增加利润。我们将通过增加市场份额和不断提高销售价格来追求销量的增长。


  立邦涂料表示,总的来说,由于竞争环境和市场特点,DIY相对容易提价,但我们在现场非常努力,并获得了客户的理解。整体看立邦中国通用业务(DIY和Project的总和),虽然目前的利润率并不理想,但利润仍在增长。由于竞争对手在Project中处于亏损状态,我们将继续专注于提高盈利能力,但如果竞争对手通过间隙采取价格策略,我们可能会失去市场份额。但是,与2019年和2020年相比,我们假设整个工程市场很难采用定价策略,我们将继续提高价格,在我们可以提高价格的情况下,我们会在了解客户的情况下提高价格。


  4月8日,立邦涂料还披露了第197届普通股东大会问答摘要。有投资者在股东大会上提问称,我们了解立邦中国的主要业务是通用涂料(建筑涂料),但我想问一下中国房地产行业大规模违约的影响。立邦涂料对此回复称,立邦中国80%的销售收入来自建筑涂料。建筑涂料业务中,DIY销售占比60%,Project销售占比40%。工程业务主要向房地产开发商销售建筑涂料。此前,完工的建筑以骨架形式交给业主,业主为室内刷漆,油漆销售计入DIY。近期,在北京、上海等城市中心地区,室内装修完成后交给业主的趋势越来越大,新建物业的室内涂料销售现已纳入工程业务在整个中国建筑涂料市场,2/3是新建,1/3是翻新,但我们的DIY业务在重新粉刷方面也做得很好。


  立邦涂料进一步表示,在城市中心的涂料市场,新建和重新粉刷的比例是1:1,即使工程新建需求下降,但通过获取重新粉刷的需求,份额也会进一步增加。我们在中国的涂料品牌“立邦”深入市场,在建筑涂料市场占有率第一。另一方面,工程业务中每个开发商的销售额并没有那么大,最多不到我们综合销售收入的1%。因此,尽管我们去年公布了大约 36亿日元的呆账准备金,但特定开发商的违约不会动摇我们的支柱。在2021财年,DIY和Project均实现了约30%的销售额增长(基于当地货币),我们将继续这一增长。但是,我们并不过分乐观,对于财务困难的客户,我们会坚决管控风险


  资料显示,立邦于1992年进入中国,业务范围涉及到多个领域,其中建筑涂料、汽车涂料、木器涂料、一般工业涂料、卷材涂料、粉末涂料等更是在行业里名列前茅。目前,立邦在中国大陆建有超过70个生产基地,拥有员工10000多名,全国拥有47000个店面。建筑涂料、工程涂料、家装漆零售产销量均位居中国第一,汽车涂料、家具漆、地坪涂料、粉末涂料等其他多个细分领域也位居国内行业前列。


  财报显示,立邦中国2021年全年实现销售收入为3791亿日元(约合人民币221.70亿元),同比增长41.4%。营业利润为359亿日元(约合人民币20.994亿元),同比下降18.3%;营业利润率为9.5%,同比减少了6点9个百分点。立邦涂料表示,尽管上一财年对新冠疫情影响的反应和强劲的市场状况仍在继续,但利润下降的主要原因是原材料价格上涨导致原材料成本比恶化。

  按业务销售来看,立邦中国2021年汽车涂料业务销售收入为384亿日元(约合人民币22.456亿元),同比增长20.8%;建筑涂料业务销售收入为3124亿日元(约合人民币182.69亿元),同比增长44.7%;工业涂料业务销售收入为257亿日元(约合人民币15.029亿元),同比增长41.8%;其他业务销售收入为26亿日元(约合人民币1.520亿元),同比增长12.9%。值得一提的是,立邦中国2021年DIY涂料销售收入同比增长35%,工程涂料业务销售收入同比增长29%。

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